自比特幣（Bitcoin, BTC）面世以來，有不少人認為它性質與黃金無異，投資資訊網站 ADVFN 行政總裁 Clem Chambers 更直接認為比特幣將是新世代的黃金。黃金一直被用作避險工具，在災難及經濟不好時仍然保值。今年 7 月 17 日比特幣急升了超過 5％，他認為事件跟預期人民幣貶值有關：有部分人士因有內幕知道人民幣匯率將會下降，但因為各種外匯限制，而選擇把為數不少的人民幣轉為比特幣來避險。
ADVFN 為一投資資訊網站，提供各種金融產品如股票，期貨，期權等等的數據，總部設於英國，並於 2000 年在倫敦交易所上市。Clem Chambers 活躍於各大媒體如 CNBC、BBC News，撰寫金融專欄及分析，他在 E&T Magazine 的專欄於 2017 年獲工程與科技機構（The Institution Of Engineering & Technology）頒予銀獎，亦出版過關於加密貨幣的書籍《Trading Cryptocurrencies: A Beginner’s Guide – Bitcoin, Ethereum, Litecoin》。
比特幣更顯優勢？
Chambers 主張，比特幣要比傳統黃金優勝。假設中美貿易戰即將來臨，選擇購入比特幣避險要比購買黃金更穩妥快捷，因為一般人實在難以短時間能買入大量黃金，遑論有足夠以及安全的空間去儲存。
此說法不無道理，最近土耳其里拉短時間下跌超過 20％，導致當地最大加密貨幣交易所的比特幣交易量相應上升 63％。不過黃金並非全無優勝之處。第一，黃金的歷史源遠流長，大眾對黃金的認識更多亦比較有信心；第二，雖然實體黃金交易麻煩，但市面上亦有不少追蹤黃金價格的 ETF（Exchange Trade Funds，交易所買賣基金）可供投資。由於大部分黃金 ETF 都可在大型以及受官方機構監察的證券交易所交易，手續亦比購買黃金方便得多，一般投資者相對受落。自 2004 年首個黃金 ETF 推出以後，黃金價格持續上升了 8 年，升幅四倍多。這亦可能是投資者憧憬比特幣 ETF 上市的主因。另外，黃金有實際用途，能用於工業與飾物的加工，然而以上的應用價值只是支持現有價格的其中一些因素。
除了 Clem Chambers 的論點，筆者認為比特幣作投資工具有以下的好處：相對於黃金，比特幣的產量及存量比較透明，總供應上限訂設定為 2100 萬個及產量每 4 年減半。現時每年黃金的產量有 75％ 來自掘礦，亦有一部分來自金屬回收 ，然而可採集總量則難以估計，亦會隨著新技術而改變，例如有研究指有可能透過海水提取黃金。至於投資者比較關心大戶的庫存與資金流動，一般能透過查詢比特幣上的錢包地址略知一二，而在此方面黃金的透明度不高，甚至市面流傳著有一些國家隱藏他們的黃金庫存，從未公開。
障礙尚待消除
筆者認為比特幣要成為新世代黃金之路還遠，而在它的面前並非一條康莊大道。儘管中美貿易戰來襲，美元強勢與美國加息使黃金表現失色（見下圖），從價格來看它並沒有受捧成為貿易戰的避險工具。比特幣亦相當大機會受以上的狀況影響，而值得擔憂的是比特幣在這次熊市中所展現的波動性（從歷史高位跌下跌 2/3）大有可能嚇怕一部分原本打算入場的投資者。
儘管如此，筆者認為未來人們對避險工具的需求仍然存在。除了人民幣與里拉，委內瑞拉貨幣玻利瓦（Bolívar）亦在幾年間大幅貶值，全因當地政府不斷印鈔而引發惡性通漲。國際貨幣基金組織（IMF）預計當地通漲將在今年底達一萬倍（1000000%），民眾要購買食物跟藥品變得十分困難 。總的來說，一如上面討論，比特幣的便利與加密性有助它比成為新一代的避險工具，然而它必須先通過考驗，價格要先穩定下來，波動性不可大幅高於黃金，才有機會與黃金一戰定江山。