德国财经媒体《WirtsChaftsWoche》最近研究指，比较德国初创公司的首次代币发行 （Initial Coin Offerings）价格及其 9 月份市场价格时，显示大部份币价跌幅多达 9 成，较比特币及以太坊的从 2017 年最高位至现时的跌幅，更加厉害。
该份上月 30 日刊出的研究更指出，在这些初创公司中，只有 8 间总部设于德国的公司完成了其 ICO 项目，很多于德国举办 ICO 实际上由合法海外独立公司开展，例如由上架了法兰克福证券交易所的投资公司 Naga Group 所发行的代币 Naga Coin（NGC），实际上由在中美州“离岸公司天堂”国家伯利兹注册的 Naga Development Association Ltd. 发行。
研究补充，只有股权众筹平台 Neufund 及流动购物平台 Wysker 能够维持其币价于 ICO 币价水平。其他 5 个项目，包括智能投资公司 Savedroid 及 Iconiq Lab，皆已经比ICO 币价损失 40 至 92%。
去年暑假，资讯科技行业组织 Bitkom 指出，德国的资讯科技初创公司较喜欢使用传统 IPO（Initial Public Offerings）而非 ICO 形式来筹集资金。而有访问调查了 302 间属于网络及资讯科技的初创公司，当中 22% 希望以传统方式上市，只有 3% 希望以发行代币来筹集资金。