德國財經媒體《WirtsChaftsWoche》最近研究指，比較德國初創公司的首次代幣發行 （Initial Coin Offerings）價格及其 9 月份市場價格時，顯示大部份幣價跌幅多達 9 成，較比特幣及以太坊的從 2017 年最高位至現時的跌幅，更加厲害。
該份上月 30 日刊出的研究更指出，在這些初創公司中，只有 8 間總部設於德國的公司完成了其 ICO 項目，很多於德國舉辦 ICO 實際上由合法海外獨立公司開展，例如由上架了法蘭克福證券交易所的投資公司 Naga Group 所發行的代幣 Naga Coin（NGC），實際上由在中美州「離岸公司天堂」國家伯利兹註冊的 Naga Development Association Ltd. 發行。
研究補充，只有股權眾籌平台 Neufund 及流動購物平台 Wysker 能夠維持其幣價於 ICO 幣價水平。其他 5 個項目，包括智能投資公司 Savedroid 及 Iconiq Lab，皆已經比ICO 幣價損失 40 至 92%。
去年暑假，資訊科技行業組織 Bitkom 指出，德國的資訊科技初創公司較喜歡使用傳統 IPO（Initial Public Offerings）而非 ICO 形式來籌集資金。而有訪問調查了 302 間屬於網絡及資訊科技的初創公司，當中 22% 希望以傳統方式上市，只有 3% 希望以發行代幣來籌集資金。