美国证券交易委员会（SEC）执法部（Division of Enforcement）近日发表年度报告，表示首次代币发行（ICO）项目已经成为委员会采取执法行动的重点对象之一。
在长达 38 页的报告当中，〈Policing Cyber-Related Misconduct〉的章节就提及到 ICO 的各种问题，并指出执法部开启了不少案件的调查，都是跟 ICO 和数码资产有关，“当中很多（调查）在 2018 财政年度完结时仍在进行当中”。
报告又提到，SEC 许多关于 ICO 的调查都涉及欺诈，但当局也在寻找一些正在遵守联邦证券法注册要求的案例。SEC 现时的立场是，几乎所有加密货币市场里的代币都可被归类为“证券”（securities），所以初创在销售 ICO 前，均需要向 SEC 预先登记。在 SEC 未表明立场前，不少公司就在未预先登记的情况下，以 ICO 形式募集了数以百万美元计的资金。
另外，报告特别点出一些近期的执法行动，包括一些由名人代言和宣传的 ICO，以及一些经营“ICO 超市”的机构。这些 ICO 超市往往是一个集齐多种 ICO 的销售平台，民众可以在同一平台，同一时间认购各项 ICO。
未否定代币经济
虽然骗人的 ICO 实在不少，但是 SEC 也认同数码代币经济有其积极的一面，表示“明白需要取得平衡”，除了要保护投资者免受风险所害之外，也要避免扼杀创意，以及妨碍合法的资本募集行为。
因应加密货币行业持续增加，相关骗案和风险都在上升，SEC 在报告都表示，已经调动资源专注网络保安和调查 ICO。SEC 并且成立了新的部门 “Cyber Unit”，组别在 2018 年已经调查了 20 宗案件，当中涉及 ICO 的调查。
除了调查和执法行动之外，SEC 亦有出力于预防和教育工作。在今年，SEC 曾经设计了一个模仿 ICO 的网站 howeycoins.com，提醒投资者小心 ICO 的风险。网站所有内容都参照了以往一些不可信的 ICO，直至网站底部的连结，才会将网民引导至 SEC 的投资者专题网站。