一些比特幣（Bitcoin, BTC）和加密貨幣的「信仰者」持續希望，甚至相信比特幣終有一日可以取代法幣（Fiat money），但是瑞銀（UBS）昨日發表的報告就認為，這相信還有一大段路要走 － 首先 BTC 價格要升至每個 21.3 萬美元（167 萬港元），按現價 7380 美元計，須升值 27.9 倍，即使以歷史高位 19800 美元計，也要再升值 9.8 倍。而且還要多個因素配合，才可以強化 BTC 的地位。
如 BTC 價格升至每個 21.3 萬美元，BTC 總體（2100 萬個）價值將達 4.47 兆美元，等於現時約 4.5 間蘋果公司（Apple Inc.）的市值。現時全球加密貨幣市值 2646 億美元，當中已開採的 BTC 總值約 1280 億美元。
瑞銀昨日發表 34 頁的報告就講到，由於現時 BTC 的價格穩定性仍然欠缺，故此還未可以視作金錢（money）。報告更指 BTC 甚至是視作一種可行資產（viable asset）也未可以。瑞銀形容 BTC 的可用性仍然受到多種因素影響。
交易容量仍然偏低
首先，比特幣交易容量仍然非常低，是每秒鐘 7 筆（以每 10 分鐘產出 1 個區塊，每區塊 1 Megabyte，每項交易 250 bytes 計），現時實際只有 3 至 4 筆，對比起 Visa 這類支付公司的交易量可說是小巫見大巫：Visa 網絡支付 VisaNet 在 2016 年日均交易量是 1.5 億筆，平均每秒 1736 筆，而 Visa 更引述公司測試數據說極限是每秒 56000 筆以上。
瑞銀形容，BTC 的區塊鏈網絡設計可能會繼續限制這種加密貨幣的可用性：「我們的發現以為，現時的比特幣是太不穩定，不論是成為一種可行的全球交易支付方式、或是成為一種主流資產類型，都是相當有限的」。比特幣區塊鏈交易容量不足的問題一直為人垢病，因此過往多年都有不同的擴容爭論和建議推出，希望提高 BTC 交易容量可令其可用度和市場接受度有所提升。
投機活動仍主導價格
根據區塊鏈分析公司 Chainalysis Inc. 的研究，BTC 的商務應用在去年 9 月達至高峰，其後就回落。瑞銀的報告就表示 BTC 價格變化的動力，有 70% 都是來自投機需求。報告亦指，即使加密貨幣有潛力成為另一種資產類型，它的價格相信都會持續有大波動，吸引更多投機人士。報告更形容，雖然 BTC 回報率高，但將風險一併考慮的話，BTC 值得投資的程度也只是稍稍高於股票。
瑞銀董事長韋伯（Axel Weber）在去年 10 月 BTC 價格向好時也曾經表示，BTC 在付款方式、價值儲存、市場接受程度上都不足，只能成為交易貨幣，難以成為傳統貨幣。但是韋伯則肯定區塊鏈的益處，認為有實質發展潛力。