過去數星期，《幣訊》曾報導，今年即使加密貨幣市場全體向下，多家交易所例如 Bithumb、Upbit、Bitmex、幣安等的盈利仍屢破新高，業績甚至超越不少著名投資銀行如德意志銀行。但另一方面，代表著新創公司、區塊鏈項目的 ICO（首次代幣發行）市場則非常慘淡。
以「代幣公開銷售之死（The Death of the Main Sale）」為講題的論壇 ReplubliCon 於 9 月 6 日在紐約曼克頓舉行，此論壇由募資平台 Republic 舉辦，與會者包括多名加密貨幣界知名人士。這裡的 Main Sale 指的是大眾可以公開參與的 ICO 部分，俗稱 Public Sale。根據 CoinDesk 的 ICO Tracker 工具，在 7 月的數據，顯示各個項目創始人集資額不足 10 億美元。
儘管市場認為 2017 年是 ICO 的投機泡沫年，但在 2018 年 4 月的集資額仍高於去年 4 月的總數。該網早前記錄該網活動，結果認為「已死」與「未死」的人皆有之——論壇內容在 7 日被《 Coindesk 》報道後廣為瘋傳、也有多家媒體引述，論壇結束後至截稿前，以太幣市價由 233 美元下跌至 190 美元，暴跌 18.5%。
正方意見：認同 ICO 已死
「只靠白皮書就能集得巨資的時代已成過去」Lee Schneider 如此說。
Lee Schneider 是加密貨幣與網絡 EOS 創辦者 Block.One 的全球法律顧問。Lee Schneider續道：「如果我（作為一間公司，或項目方）現在募得 5,000 萬美元的資金，我也想像不到可以如何花掉這筆巨款。」意指，很多項目募得的巨款與其白皮書所聲稱的願景相比並不合理，因為很多項目其實不需要很多資金推動。
需要表明的是，一個 ICO 項目的集資通常依次分為種子輪 Seed Round、天使輪 Angel Round、私募 Private Sale、預購 Pre-Sale、公開募資 Public Sale，每輪當中又有可能分為第一、第二輪，各有集資規模分別。
反方意見：不認同 ICO 已死
Republic 的營運總裁 Caroline Hofmann：「我並不認為 ICO Main Sale 已死，將來仍然會保持相當的熱度。但我相信企業與機構投資者投資 ICO 項目時會變得遠比之前小心。」
第三方意見：認為 ICO 僅是募資方式的其中一種
資產管理機構 Distributed Global 的聯合創辦人 Ryan Alfred 在論壇上指出，隨著科技及應用方式的演化，對現在以及將來各種項目的「最早期」投資者來說，ICO 僅是多種募資方式的其中一種，而且將來必定會有更多不同形式的募資方式出現。Ryan Alfred 期待將來持續發展，會有更多種型態的募資方式出現。
殺死 ICO 的凶手
論壇中多名與會者都認同「ICO 是被很多不誠實、刻意詐騙、故意提供巨大優惠予私募輪等騙子所殺死」這個說法。
因為市場對 ICO 不再信任，這點從市場上交易行為活躍但 ICO 集資額年內覆創新低可以佐證。另外，市場普遍質疑 ICO 何以每個項目都募集巨額，好的項目不一定需要巨款也可以啟動，而且產品能落地應用。
來自的 Georgia Quinn 則認為，很多利用 ICO 募資的公司，其實可能更適會使用其他更傳統的募資方法，才是合適。此外，各國政府表態要打擊、監管 ICO 卻又遲遲未完成立法框架，這些都是使投資者卻步的因素。